本周五大基本面：非农就业重回宝座，预计就业人数大幅增长

• 在美联储不再关注通胀之后，美国劳动力市场重回中心舞台。
• 在周五的非农就业数据公布之前，将有大量关键数据公布。
• 随着交易员从暑假归来，市场波动将加剧。

“指标之王”–几年来，随着通胀成为焦点，非农就业数据（NFP）失去了其王者地位。在美联储（Fed）主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）基本上宣布在物价上涨问题上取得胜利后，就业报告完全配得上王位。这一次，密集的准备工作和暑假的结束意味着高波动性。

1) ISM 制造业PMI 将引发剧烈波动

周二，格林威治时间14:00。虽然此次发布的是较小的工业部门，但8 月份ISM 制造业采购经理人指数(PMI) 是劳动节长周末后发布的首个重要数据，可初步反映市场情绪。波动可能会很大。

经济日历显示，与7 月份糟糕的46.8 相比，该指数将有所改善，大大低于区分扩张和收缩的50 点临界值。股市需要一个”金发姑娘”的数字–不会太热也不会太冷。

ISM 制造业采购经理人指数。资料来源：FXStreet。

小幅改善将提振股市，同时支撑美元（USD），并小幅打压黄金。贵金属需要疲软的数据才能走强。

市场对这一数据的反应–例如，如果股市在任何情况下反弹，或者黄金仍然受限–将为未来几天的走势埋下伏笔。

2) 鲍威尔讲话后，JOLTs 获得更多关注

格林威治时间周三14:00。美联储主席鲍威尔明确表示，劳动力市场非常重要，因此即使是7 月而非8 月的数据点也非常重要。 6 月份的职位空缺年化值稳定在818 万个，表明招聘下降的趋势已经停止。

经济学家认为，7 月份的就业人数将出现新一轮下滑，任何大幅下滑都会令投资者感到恐慌，从而重燃对经济衰退的担忧。

我预计将再次出现上行惊喜，从而提振股市和美元，但对黄金构成压力。

3) ADP就业数据和失业金申请将导致交易波动

周四：ADP 私营部门就业报告于格林威治时间12:15公布，初请失业金人数于格林威治时间12:30公布。劳动节长周末促使美国最大的薪资提供商ADP推迟至周四公布数据。这增加了市场的不稳定性，因为每周申请失业救济人数仅在15分钟后公布。

ADP 的数据被认为是周五官方非农就业报告的领先指标，但两者之间的相关性很差。此外，由ADP 引发的走势往往是相反的。

如果两次公布的数据都超出预期，可能会对美元产生积极影响，而对黄金产生不利影响。相反，如果两次都不及预期，则会产生相反的效果。不过，结果很有可能接近预期–一个超预期，一个不及预期。

我认为此时的交易将是混乱的，但如果必须进行交易，我认为最好与最初的走势–均值回复走势–背道而驰。

4) ISM 服务业采购经理人指数是非农就业报告前的最后一个指标

格林威治时间周四14:00。在重要的就业报告公布前不到24 小时，这一美国最大服务业的前瞻性指标可能会引发重要的价格波动。

近几个月来，ISM 服务业采购经理人指数一直在50 临界点上下波动，反映出经济前景的不确定性。在7 月份达到51.4 点之后，预计该指数将维持在类似水平。

除总体指数外，就业指数也非常重要。市场将首先对经济数据做出反应，然后才是就业数据。如果两者走向相反，市场很可能会出现波动。

必须注意的是，现在的焦点是劳动力市场。

5) 非农就业比往常更重要

周五，格林威治时间12:30。单发还是双发？美联储承诺在9 月降息，但让市场猜测美联储是选择标准降息25 个基点还是双倍降息50 个基点。美联储主席鲍威尔强调，他将不惜一切代价支持劳动力市场。

7 月份的报告不尽如人意：美国只增加了11.4 万个工作岗位。现在有望反弹至15 万个以上–但这些预期可能会随着上述领先指标的变化而改变。

非农就业人数。来源：FXStreet

非农就业报告的五种情景

1.投资者希望非农就业人数在15 万至20 万之间，这样就可以在不担心经济衰退的情况下降低利率。这将打压美元，同时提振黄金和股市。

2.就业人数增加20 万至25 万个将降低降息50个基点的预期，从而提振美元，打压黄金，但仍将保持强劲支撑。

3.如果就业人数超过25 万，就会使一些人怀疑美联储是否会进入持续的降息周期，从而使股市和黄金走低，同时支撑美元。

4.令人失望的10 万至15 万的数字会让人有些失望，但会增加双剂量降息的可能性，从而提振黄金，打压美元。股市会下滑，但不会崩溃。

5.任何低于10 万的数字都会引起经济衰退的担忧。黄金将从中受益，而美元则可能在避险资金流动的触发下反弹。股市会颤抖。

最后的想法

非农加冕为王并不意味着交易秩序井然。刚刚度过长周末和暑假的投资者可能会使情况变得危险。交易需谨慎。